摘要：资金链是产业链稳定运行的核心支撑，而债券融资是企业资金链的重要来源。在逆全球化背景下，“链长制”是我国提升产业链协同与韧性的重要制度创新。本文通过手工收集全国各地市“链长制”实施情况的行业层面数据，实证检验了该政策对企业债券融资成本的影响及其作用机制。研究发现，受支持企业的债券融资成本显著下降，发行利差相较样本均值平均下降约9.25%。机制分析表明，“链长制”主要通过推动上下游协作，提升企业经营效率，从而降低债券风险溢价。研究表明，“链长制”这一产业链政策是实现有效市场与有为政府相结合的制度抓手。本研究在理论上拓展了产业链政策在资本市场领域的研究边界，在实践上为进一步优化链长制制度设计提供了政策参考。

（穆青,曹慧娟,佟岩.会计研究,2026,(6):131-146）